Forbes посчитал топ компаний по суточной добыче — www.forbes.com/pictures/hefj45fim/no-1-gazprom/
И в этом топе первая тройка расположилась так

1. Газпром (Россия) — 8.38 млн. баррелей в сутки
2. Роснефть (Россия) — 5.07 млн. баррелей в сутки
3. ExxonMobil (США) — 4.1 млн. баррелей в сутки



А теперь капитализация этих же компаний

Газпром — $51 млрд.
Роснефть — $48 млрд.
ExxonMobil — $351 млрд

Итого, грубо говоря, при в 2 раза больше добыче + гос. поддержка Газпром стоит в 7 раз ниже, чем частная американская ExxonMobil. Получается для схожей добычи — в 14 раз.

Конечно оценивать только по добыче в лоб нельзя. На стоимость акций будет влиять, например, и доступ компании к кредитам (у нас сейчас с этим туго), к технологиям (это влияет на разведку новых месторождений), к рынкам…
Но все равно разрыв серьезный и характерный.

Причем гос.участие на 50.2% акций в случае с Газпромом — это именно считаю плюсом (для инвесторов), так как государство сделает все, чтобы компания жила. Ну и государство — первое заинтересованное лицо в прибыльной работе компании. Так по итогам 2011 года и по данным того же Форбса Газпром стал самой прибыльной компанией в мире.

Отсюда выводы:
1) американский рынок раздут
2) российскому рынку все еще не доверяют и не инвестируют

Справедливая капитализация компаний где-то посередине на уровне 200 млрд. долларов. Для каждой. Одинаковая оценка ExxonMobil при двухкратном отставании в добыче как раз бы показывала преимущества американской компании по кредитному рейтингу и по доступу к технологиям. Но не в 14 раз же.

Ох, как только выйдет мир из кризиса, чую с ветерком побежит российская фонда
 

Осталось в годах посчитать, когда это случится. Тут сложнее, но, главное, всё будет, господа, всё будет.